주식 공부 - PCE 이해하기

1. PCE 개념, 2. PCE가 중요한 이유, 3. PCE 활용 및 주가 예측에 대해서 설명해 보겠습니다.

1. PCE 개념

PCE는 가계와 민간 비영리단체의 재화와 서비스에 대한 지출을 합해서 산출하며, 여기서 말하는 재화는 내구성과 관계없이 모든 재화의 구매가 포함됩니다. 하지만 실제 계산 시 토지와 건물 매입 비용은 제외되며, 현물 지급은 원가로 평가하여 가산되고 농가의 기타 비용 및 자가소비 등은 평가 후 계산합니다. 이 지수를 통해 기본적으로 소비지출항목과 개인과 민간 비영리단체의 지출비용 등을 파악할 수 있고 향후 소비 증가 가능성이 높은 항목, 개인 소비의 변화 흐름 등과 같은 미래 예측이 가능하기 때문에 이러한 점을 토대로 앞으로의 금리나 물가에 대한 국제회의 시 중요한 참고자료로 이용됩니다.

2. PCE가 중요한 이유

PCE는 개인의 소비지출의 총합일 뿐이지만 지수화되어 있기 때문에 중요합니다. 미국의 개인과 민간단체의 소비지출을 단순히 합해놓는다면, 금액이 크고 집계도 까다로워 그 변동 폭을 한눈에 파악하기가 어렵습니다. 따라서 이를 지수화하여 그 변동과 비교를 파악하기 쉽게 한 것이 바로 PCE입니다. 이 PCE는 해당하는 달의 소비지출 집계 후 바로 다음 달에 발표하기 때문에 월별로 파악이 용이하고 경제 정책 회의에서 현행 지표로의 역할을 하게 되며, 이 흐름을 통해 다음 분기 소비지출에 대한 예측 또한 가능합니다. PCE가 신뢰도가 높은 지표로 볼 수 있는 또 다른 이유는 바로 실질 물가변동을 반영한 소비지출을 나타낸다는 것입니다. 개인소비지출을. 지수화시킨 것을 PCE 가격지수라고 하는데, 이는 개인들의 소비지출을 나타내는 지표이기 때문에 경기가 좋고 나쁨을 판단하는 데 있어 매우 중요합니다.

3. PCE 활용 및 주가 예측

PCE는 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)를 포함해 국민총소득(GDP), 국민소득계정 등 여러 자료를 이용해 산출합니다. 특히 미 연준은 이 지표를 이용해 인플레이션의 정도를 파악하고, 인플레이션 목표를 정해 통화정책을 결정합니다. 실제로 대부분의 국가에서 인플레이션 측정 지표로 CPI를 활용하는 데 비해 미국은 PCE로 통화정책을 결정하고 있습니다. Fed는 1999년까지 근원 CPI를 활용했으나, 2000년 들어서는 변동성이 큰 음식과 에너지 소비를 제외한 근원 PCE 가격지수로 참조 물가지수를 바꿨습니다. 미국 PCE지수의 높고 낮음이 증시 방향성을 결정하는데 매우 중요한 역할을 하고 있습니다. 미국 PCE 지수가 높다는 건 인플레이션이 심하다는 걸 의미하기 때문에 각국 정부는 이지수를 참조해서 금리인상을 단행하기 때문입니다. PCE가 높으면 증시는 하락하고 PCE가 낮으면 증시는 상승합니다.