주식 공부 - PBR 이해하기(직접 계산)

오늘은 보조 지표 직접 계산 마지막 시간으로 PBR 직접 계산법에 대해서 알아보겠습니다. 이러한 계산을 직접 적으로 해보는 이유는 이들 보조 지표를 이렇게 직접 계산을 해보면 훨씬 이해가 잘되기 때문입니다.

1. PBR 개념

PBR( Price Bookvalue Ratio)은 기업의 자산가치를 나타내는 것으로 현재 주가를 주당순자산가치로 나눈 수치를 표시한 지표 입니다. PBR은 주가장부가치비율이라고도 부르며 이를 공식화하면 PBR = 현재주가 / 주당순자산가치 = 현재주가 / BPS 로 표시를 할수가 있습니다. PBR은 해당 종목의 현재 주가가 순자산에 비해 1주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표입니다. 거래소 주식 시장에서 일반적으로 PBR의 적정 수치를 1이라는 수치를 기준수치로 정해서 사용하고 있습니다. PBR이 보다 위에서 높아 질수록 주가가 장부가치보다 높아서 고평가되었다고 해석하고, PBR이 1 보다 아래에서 낮아 질수록 주가가 장부가치보다 낮기 때문에 저평가되었다고 해석을 합니다. PBR은 BPS를 분모로 삼기 때문에 이들 두지표에 대해서 동시에 알아야 PBR의 개념을 확실히 알수 있습니다.

2. PBR 직접 계산

오늘은 EPS., PBR, BPS , PER 직접계산 설명 마지막으로 PBR 직접 계산방법을 다뤄 보겠습니다. BPS와 PBR이 한조가 돼야 계산이 되고, EPS와 PER이 한조가 돼야 계산이 가능합니다. 오늘은 은행 관련주 신한은행을 예로 덜어서 설명을 해 보겠습니다. 신한은행 PER을 구하기 위해서는 먼저 신한은행 BPS를 알아야 하기 때문에, 2023년 1분기 신한은행 BPS를 먼저 계산 해 보겠습니다. 재무제표상에 신한은행 지배자본총계가 52조 6989억 원이라고 나와 있습니다. 신한은행 총 발행주식수는 522.590.399주입니다. 이 중에서 자사주 3.306.352주를 제외하면 519.284.047주입니다. 신한은행 지배 자본 총계/신한은행 자사주를 제외한 발행주식 = 101.349원입니다. 이 수치가 신한은행의 BPS입니다. 2023년 6월 7일 신한은행 PBR은 현재주가(35.200원) (나누기) BPS(101.349원) = 0.347 입니다. 다시 말하면 신한 은행의 PBR은 0.347배가 된다는 것입니다. 신한은행의 PBR이 주식 시장 평균 PBR 1 배보다 한참 아래에 있는데도 주가가 쉽게 상승하지 않는 이유는, 은행 업종상 앞으로 성장성이 많이 부족하기 때문입니다.

3. PER 투자 유의 사항

PBR은 다른 보조지표 들과 마찬가지로 단순히 현재 주가 수준을 판단하는 보조 지표일 뿐입니다. PER이 낮다고 해서 무조건 주가가 상승하지도 않고 , PBR이 높다고 해서 주가가 무조건 하락하지도 않습니다. 이 사실을 알기 위해서 위에 계산식 종목 선택을 신한은행을 예로 덜어서 설명한 이유입니다. 투자자 분들이 종목 선정을 할 때 PBR을 기준으로 삼을 수도 있지만 PBR의 높고 낮음 보다는 기업의 성장성을 더욱 중요하게 생각해야 합니다. 요즘 핫한 관심을 끌고 있는 콘텐츠 관련주나 AI, 쳇 GPT, 로봇, 드론 택시, 등의 관련주가 PBR이 높지만 앞으로의 성장성이 풍부한 만큼 이들 관련주에 꾸준한 관심을 가져야 합니다. PBR을 이용해서 타업종과 비교를 할때는 업종의 특성이나, 성장성등 여러 가지 이유로 비교하는데 신뢰성이 상당히 떨어지지만 같은 업종을 비교할 때는 아주 유용한 지표 입니다 . 이러한 특성을 감안해서 PBR지표를 투자 종목 분석 지표로 적절히 이용하시기 바랍니다.

이상으로 PBR설명을 마치겠습니다